事件背景：汉莎航空是德国最大的航空公司，也是德国的国家航空公司，汉莎航空公司在1985 年1 月从美国波音公司购买了20 架737 喷气式飞机。协定价格是5 亿美元，在1986 年1 月货到付款。针对是否对汇率进行套期保值，有下面几种方案：1、不套保，2、全部用远期套保，3、部分远期套保，4、期权套保，5、即可买入美元。
套保方案：完全不套保风险太大，应该否决。最终选择其中的50%进行套保，其中2.5亿美元按每美元3.2德国马克的价格通过购买远期合约，剩余的2.5亿美元按到期的即期汇价购买。当时对于许多公司来说，外汇期权还属于一种比较新的风险管理工具，并且需要马上支付9600万德国马克的高额期权费，因此并没有选择外汇期权。
实际情况比较：84年11月总统选里根再选成功后，进入了1985年，这时FRB考虑降息的问题了。经济恢复的局面开始转换，金融政策也从紧缩型转换成缓和型了，美元承压。1985年9月的G5（5国财务部长会议=现在的G7）在纽约的广场饭店说达成的美元汇率下降的协议。到1986 年对波音的付款到期时，即期汇率从前年的每美元3.2德国马克跌至每美元2.3 德国马克。
利用远期合约部分套保的总成本是13.75亿德国马克，比不保值多付了2亿2500万德国马克。这样做同时也比外汇期权保值多了1亿2900万德国马克。
失败经验：选择了远期交易而是期权交易。如果购买看跌期权将使汉莎航空在汇率逆转时可以受到保护，在汇率有利时可以保持兑换的灵活性。汉莎航空董事长鲁诺也由于没有选择期权对冲而被攻击，并被德国交通部部长召见去解释这次交易的风险管理问题。
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